化工行業整體反彈度高

根據今日投資《在線分析師》對國內近百家券商研究所4000余名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測（2011年）調高幅度居前的25只股票中，行業分布相對集中，其中化工品、房地產各有四家入選，電力、電子設備與儀器各有三家入選，其余分布於建築工程、物流倉儲架林業與紙制品、制藥等行業。

上半年國際原油價格高位運行，經濟呈現高增長、高通脹的特點。絕大部分石化產品的價格明顯上漲，產銷兩旺。三月份日本地震導致部分化工產品供應短缺，成為推動化工產品價格上漲的另一重要因素。

宏源證券認為，今年是“十二五”的開局之年，目前工信部組織編制的《石化產業“十二五”規劃》正在征求意見，預計會在今年三季度出臺。可以預見，“十二五”期間，氯堿、純堿以及甲醇等傳統產業政府將會通過加強政策協調和引導，促進相關行業引進先進技術，淘汰落後產能，優化產業布局等方式改善其經營環境，一些具備資源優勢或者技術優勢的綜合競爭力較強的企業存在反轉的機會，值得投資者予以關註；而作為戰略新興產業的重要分支，化工新材料是最具活力和發展潛力的新領域，值得長期關註。

中航證券則表示，從化工行業上半年銷售利潤率的走勢看，目前利潤率已經創出了歷史新高，且有了回調的苗頭。放眼下半年，我國宏觀經濟增速可能出現逐步的回落，化工行業將可能面臨下遊需求減緩，產品價格出現回落，行業需經過新一輪的調整才能重拾升勢。但也應註意周期性產品需求的變動情形，在其中尋找主題性的投資機會，如受益於國際壟斷廠商提價的鉀肥行業、電荒情況下的相關受益行業和公司、高油價下現代煤化工將會步入快速發展階段。而與新興產業相關的一些精細化工品，依然處於產業周期中的成長期，再加上國家對新興行業發展的大力扶持，未來的成長空間十分巨大。

從估值角度分析，中郵證券認為，下半年，原油價格的飆升趨勢暫時告一段落，原油價格回落到90至105美元/桶的概率較大，化工行業整體成本壓力有所緩解；二季度開始的行業去庫存將於三季度陸續結束，庫存壓力得以釋放；而下遊需求則成為下半年影響行業的最主要因素。從行業整體估值水平看，化工板塊的估值處於近幾年來的低位。預計下半年下遊需求大幅好轉可能性較小，這將制約行業整體反彈高度。